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Informe de JPMorgan: Crypto podría ayudar un día a diversificar las carteras

Informe de JPMorgan: Crypto podría ayudar un día a diversificar las carteras

Cryptocurrencies podrían algún día ayudar a los inversores diversificar sus carteras de acciones y bonos, los analistas de JP Morgan Chase, escribieron en una nueva, de 71 páginas informe de investigación se centró en la tecnología.

El informe, titulado "Decodificación Cryptocurrencies: Tecnología, Aplicaciones y Desafíos" y con fecha 9 de febrero, fue elaborado por el Banco Mundial de Researchunit. Una copia obtenida por CoinDesk explora una gama de temas relacionados con criptomoneda y blockchain, en particular la exploración de las implicaciones para los inversores, empresas financieras y bancos centrales, entre otros.

Tal vez la parte más notable del informe es que - aunque con cautela - predice que cryptocurrencies podrían jugar un día a la función en la diversificación de las carteras de renta fija y de renta variable global. El informe afirma:

"Si persisten los resultados pasados, volatilidades y correlaciones, [cryptocurrencies] podría tener un papel en la diversificación de la propia cartera de renta fija y de renta variable global. Sin embargo, en nuestra opinión, esto es un gran si dados los rendimientos astronómicos y las volatilidades de los últimos años."

"Si [cryptocurrencies] sobrevivir los próximos años y seguir siendo parte del mercado global, entonces es probable que hayan salido de su fase especulativa actual y entonces tendrían más retornos normales, volatilidades (tanto mucho más bajo) y correlaciones (más parecido al de otra activos cero de retorno, como el oro y el yen)," los autores siguen.

Ese sentimiento quizá está en contraste con los comentarios del presidente, el presidente del banco y CEO, Jamie Dimon, quien el año pasado publicó su ahora famoso comentario de que Bitcoin es un "fraude". Como postulada por los autores del informe, cryptocurrencies son "poco probable que desaparezca por completo."

"[Cryptocurrencies] son ​​poco probable que desaparezca por completo y fácilmente podría sobrevivir en diversas formas y formas entre los jugadores que deseen una mayor descentralización, las redes y el anonimato peer-to-peer, aun cuando este último está en peligro", escribieron.

Gran ayuda Blockchain

Mirando más allá de la imagen de la inversión, el informe del banco mira a la cuestión más amplia de uso blockchain, sobre todo por las empresas privadas que mantendrían sus propias o blockchains "permissioned" cerradas.

Los autores escriben que blockchain es una "base de datos superior", y que a pesar de las preocupaciones de los reguladores, la tecnología en sí es potencialmente "regulación de usar."

"En nuestra opinión, el mayor atractivo de blockchain estará en la capacidad de ofrecer mejoras de la eficiencia en toda la cadena de valor", señala el informe, que va a explicar:

"La propuesta utiliza un libro de contabilidad distribuido en el sector financiero es probable que se base en los participantes conocidos definidos de antemano, con la documentación KYC / AML adecuada con acceso estrictamente autorizado. En consecuencia, creemos que la tecnología del libro mayor distribuido tiene el potencial de ofrecer reguladores mayores grados de transparencia, los niveles más altos de resistencia y los tiempos de asentamiento más cortos, reduciendo contraparte y riesgo de mercado ".

Del mismo modo, los autores argumentado que blockchain tiene el potencial de interrumpir "los pagos transfronterizos, / limpieza / solución de gestión de garantías, así como el mundo más amplio de TMT, el transporte y la salud." Dicho esto, el informe advierte que los beneficios serían vistos "sólo cuando ningún eficiencia de costes compensan los obstáculos regulatorios, técnicos y de seguridad" para la implementación de la tecnología.

En los estándares de encriptación de los bancos centrales

El informe también hace referencia al tema de la llamada "Fedcoin", o una especie de criptomoneda (o moneda digital) creado por un banco central.

Y mientras que los funcionarios de la Fed a sí mismos en gran medida han dicho "no pasará pronto" a la idea (en contraste con otros bancos centrales que están investigando activamente las aplicaciones), el informe de JP Morgan se clava en las posibles implicaciones y ramificaciones - - de una emisión de este tipo.

Los autores del informe hacen el caso de que, en cierto sentido, un Fedcoin apoyaría a "servicios de pago proporcionados por el banco central" de un sistema sin dinero en efectivo, y que esto podría ayudar a los bancos implementan las tasas de interés negativas, que algunos economistas avalan.

Sin embargo, también señalan que la emisión de una moneda como "daría a entidades no bancarias acceso al balance de la Fed", que a su vez podría "poner en peligro la función de intermediación financiera económica y socialmente importante de los bancos comerciales."

Del mismo modo, los autores afirmaron que un criptomoneda emitida por el estado podría afectar la extensión del crédito al sector privado, ya que debilitaría la banca de reserva fraccional, escribiendo:

"Si cryptocurrencies fueron vistos como superior a los depósitos bancarios, lo que provocó un cambio general en cryptocurrencies, a continuación, una proporción mucho mayor de ahorro iría a los activos del banco central (deuda pública) y menos a los préstamos de los bancos comerciales, lo que aumenta potencialmente drásticamente el riesgo de crédito privado primas y reducir el flujo de crédito al sector privado ".

El informe también se enfrenta con el problema de no ser identificado por un criptomoneda emitida por el estado.

"Por un lado, la privacidad ha llegado a ser visto como un derecho constitucional implícito, y que puede extenderse a las transacciones monetarias", señalan los autores. "Por otro lado, hay varias leyes en los libros destinados a impedir que el sistema financiero sea utilizado para lavar dinero o financiar el terrorismo y otras actividades."

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